喻。
这些就是次级抵押贷款。
按照偿还能力，评级机构将这些房屋抵押贷款分为五个级别，其中有aaa、aa、a、bbb、bbb-，其中bbb级别及其以下的房屋抵押贷款被称为次级房屋抵押贷款。原本这些债券是在债务抵押债券市场markit当中流通，这是一个由美国银行间组成的场外市场，会员超过1000家机构。而运营这个市场的公司markitgrouplimited是由16家大银行合股组成。主要的责任是为市场提供标准化资产支持证券（abs）和担保债务凭证（cdo）的交易平台和报价。由15家大型银行组成做市商，为买卖双方提供报价。
这个平台的特点是参与者都是大型机构，单笔交易金额数目巨大，市场流动性较差。而且是场外市场。不受到监管层的监控。因此在透明度上有所欠缺。
就是这样一个场外市场，参与的机构基本上都在债券市场上赚了个盆满钵溢，但华尔街的金融机构仍然不满足。因为这个市场的流动性实在是太差了，差到他们对丰厚的佣金还不够满意。在投行们的催促和帮助下，06年初markit推出了住房抵押债券指数abx.he，彻底地将住房抵押贷款证券化，大大地增强其流动性。
在abx指数推出之后，综合了住房抵押贷款的方方面面，因此整个市场间的债务抵押债券的流动性得到了大大的增强。而除了做市商的华尔街金融巨头们，在原先的大赚特赚的基础上再次赚翻了天。
除了银行、投行外，对冲基金也深深地陷入到这个市场当中。事实上，由于每一份机构所要提供给市场的，是一份不少
第三十五章 ABX指数(2/7)